会德丰的抉择时刻 分拆三年后或将私有化九龙仓

时间:2020-03-15 来源: 热点专题

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Original Title:德丰是否会在三年后决定拆分或私有化九龙仓来源:视点房地产网

图片来源:和龙创意

关于德丰集团私有化九龙仓集团的讨论已持续三年。

尽管市场声音立即暗示,2017年底九龙仓地产将被分拆成股份,这是要约收购退出市场的最佳时机,但该公司管理层对此一直讳莫如深。

“我从头到尾都没说过九龙仓集团和福特会合并重组,也没想过拆分后的市值。”九龙仓集团董事长兼董事总经理吴在公司剥离前的新闻发布会上首次回答了外界的提问。

从那以后,每当被问到私有化时,他总是不加评论地反驳。冯慧德董事长吴宗权也一直守口如瓶。

但目前,九龙仓的低股价和低市值似乎让冯慧德最终下定决心实施整合计划。

2月24日中午,彭博社援引投资咨询公司联合投资公司(United Fiest Partners)亚洲研究部主管的话称,冯慧德可能会以每股27.58港元的价格从少数股东手中回购九龙仓的股票,比停牌前的每股19.7港元高出40%。

今天上午,惠德丰、九龙仓集团、九龙仓地产甚至宣布暂时停牌,等待公司内部消息公布。

“过去一年(指股市),九龙仓的表现比德丰差。”上述联合投资公司的负责人认为私有化的时机已经到来。

事实上,九龙仓地产分拆后,九龙仓集团在股市的表现一直相对疲弱。由于六个最有价值的租赁物业的分离:海港城市、铜锣湾时代广场、卡弗大厦、好莱坞广场、惠德丰大厦和当时正在装修的美利酒店。吴将这些房产描述为“香港乃至世界罕见”的资产组合。

九龙仓集团在资本市场的地位也逐渐下降。

数据显示,2017年11月16日,九龙仓集团股份首次以除息方式进行买卖。当日的股价作出相应调整,最终收于26.9港元。前一天的收盘价是73港元。剥离前后,九龙仓集团市值由约2,500亿港元降至816.75亿港元。

另一方面,汇德丰的股价在11月16日仅下跌1.71%,至51.48港元,市值为1111.57亿港元。

截至最近一次临时停牌,九龙仓的最后一份日报收于19.7港元,市值600.74亿港元,低于分拆前的30%。

2017年11月16日、2017年最后一个交易日、2018年最后一个交易日、2019年最后一个交易日和2020年2月23日,汇德丰集团和九龙仓集团的股价和市值表现分别如下:

数据源:观点指数排序

花旗银行于2018年1月发表报告,表达对汇德丰私有化九龙仓的看法:“九龙仓集团的市值

在过去的半年里,九龙仓集团的股价和市值达到了近年来的最低点。一些分析师认为,冯惠德可能已经看到了整合九龙仓集团的最佳时机。惠德丰的子公司乔伊斯(JOYCE)也宣布将在近期(2019年12月)进行私有化和退市。

大和证券在去年10月18日的一项研究中提到:“九龙仓的股价自7月以来一直在下跌。这是过度反应。我相信,当市场情绪稳定时,其股价可能会反弹130%至300%。”当天,该公司的收盘价为17.6港元。

近年来,冯惠德继续增持九龙仓集团,似乎也在为最终私有化做准备。其中,仅自2019年11月以来,惠德丰就采取了四项举措。

最近一次增持发生在去年12月17日,当时福特以每股19.356港元的平均价格增持了九龙仓154万股股份,支出约为2988.2万港元。Huidef

另一方面,尽管私有化从未得到最终确认,但市场对这一交易一直持积极态度。“九龙仓的业务战略与德尔福的业务战略有部分重叠。我们可以透过两地的合并和重组,继续发展两地的物业市场。」花旗曾经说过。

人们都喜欢这两家公司的合并,可以重组和分配他们的中港业务资源。

分拆后,除了香港的一些房地产、物流和酒店业务外,九龙仓集团目前专注于内地市场。随着商业集聚,九龙仓原本平衡的商业格局也开始向内地的住宅商业和投资地产倾斜。对于九龙仓集团来说,这无疑需要一点时间来适应。

自2018年以来,香港房地产收入的大幅下降继续影响着九龙仓的收益。但与此同时,中国内地的业务发展和壮大还需要一段时间。"九龙仓集团需要一些时间来扭转局面."吴在去年3月的年度业绩会议上说。

仅仅因为全球和国内经济环境的变化,九龙仓可能需要更长的缓冲时间来完成转型。这可能是冯慧德选择民营化的另一个原因。

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责任编辑:张

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